环球热点评！忒不小心，首创证券强势业务收警示

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距敲钟刚满半年的首创证券，因私募资管和研究业务，领取了上市以来又一份监管罚单。

(相关资料图)

研报违规语焉不详

与证监会发起的“双随机”检查响应，对券商研究业务的处罚纷至沓来。

继安徽证监局点名华安证券分析师，云南证监局责令太平洋证券改正之后，上市未久的首创证券（601136.SH），因为研报合规等问题，收到北京证监局的监管处罚。

北京证监局下发于5月22日的监管函显示，首创证券共有三项违规，其中两项来自研究业务：研究报告业务管理制度不健全，对第三方刊载或转发公司研究报告管理不到位，存在被媒体长期未经授权转载研究报告而未及时维权的情况。发布的某研究报告中存在信息引用不严谨、底稿留存不全面、部分结论不够严谨的情况。

行家比较好奇的是，这家长期搬运的“第三方”媒体，可能是哪家？存在“不严谨”的硬伤的研报，又是由何人所作？遗憾的是，行家并未发现更多信息。

话说，今年3月行家还曾发现一则公开资讯：因遗失营业部执照（正本）、经营证券期货业务许可证（正本），首创证券北京北辰东路证券营业部（简称：北京北辰东路营业部）在《证券时报》刊登了挂失声明。

行家心下嘀咕，难道这一次也是“不小心”导致的？

分仓佣金强势增长

事实上，首创证券研究业务的表现还不错，其分仓佣金收入在2022年呈现井喷态势。

Wind数据显示，2022年首创证券分仓佣金在百家券商中排名第48位，揽收6,355.23万元；较2021年同比增长56.60%，在中位数以上的券商中增幅仅次于民生证券、国海证券、德邦证券和财通证券。据估算，首创证券的佣金率从万8.4增至万8.7，这一数值在证券行业也是最高档次。

而人员数量方面，首创证券位于行业中上水平。

2022年报披露，首创证券研究人员67名。据行家在《2022券业人士》一文中的统计，截至2022年底，首创证券有28名分析师，排名行业第48；较2021年底净增12名。

首创证券在2022年报中表示，公司致力于打造中型精品研究力量，持续加大对研究业务的投入，加快建设专业的卖方研究团队，目前研究团队已覆盖了宏观、策略、电子、计算机、传媒、军工、医药、交运、有色、社服、环保、地产、消费等重要行业。不断完善研究产品和服务体系，积极拓展市场，通过提供研究报告、路演、电话交流会等研究服务，加快机构客户服务签约，不断提高创收能力，提升品牌知名度。同时研究发展部积极开展对内协同服务，为公司各项业务发展提供研究支持，赋能公司业务发展。

从这段表述来看，首创证券强调市场拓展和创收，以及品牌打造，唯独没有提到合规事项。

私募资管行业前列

除研究业务外，首创证券在开展私募资产管理业务也有违规行为。

前述监管函指出，首创证券存在“资产管理产品运作不规范、风险评估不到位、识别产品实际投资者审慎不足”等情况。

为此，北京证监局“三罪并罚”，对首创证券采取出具警示函的监管措施。

巧合的是，私募资管业务方面首创证券也颇为强势。2022年内行业排名大幅提高，并且远高于首创证券整体实力。

2023年一季度，首创证券私募资管月均规模位916.11亿元，在证券公司中排名第16位，超过国信证券和银河金汇，后者分列第17、18位。

在此之前的2022年一季度，首创证券尚未出现在券商私募资产管理月均规模TOP20中。其后的2022年第二、三、四季度，首创证券排名第19、18、16位。

监管下凡指导合规

在2022年的券业寒流中，首创证券年底敲钟上市，首份年报因此遗憾未能实现“开门红”：全年营业收入15.88亿元，同比减少24.87%；归属于母公司股东的净利润5.54亿元，同比减少35.53%。

也因为此，研究业务和私募资管这两项表现突出的业务，本应成为业绩的“加分项”。为何会不约而同的在合规方面出现“情况”，这难免引发猜测。

细想之下，其实这还不是首创证券上市以来的首份罚单。今年3月，北京证监局点名首创证券担任“20东林G1”主承销商，对债务逾期情况和违规担保事项核查不充分，对其予以监管警示，记入诚信档案。

那么，首创证券分管合规领域的高管，又有怎样的作为呢？

高管信息显示，首创证券的合规总监史彬先生，是一位有着证监系统背景的资深人士。

公开信息显示，史彬生于1973年，本科学历，曾任中国人民银行外资司科员，中国证监会机构监管部审核处副处长、证券公司风险处置办公室一处副处长(主持工作)、期货监管部副主任，同创九鼎投资控股有限公司党委书记，中证机构间报价系统股份有限公司执行委员会委员，中证云股份有限公司董事长兼总经理等职。他于2019年4月起担任合规总监、首席风险官、总法律顾问，见证了首创证券上市的历程。此外，他还兼任了首创京都期货董事长。

2022年，身兼三任的这位合规总监，税前薪酬为219.01万元，仅次于党委书记、董事、总经理毕劲松，党委副书记、纪委书记、董事程家林，在主要高管中排名第三。

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